西安仁和会计培训学校简析资本预算决策分析

资本预算用于规划如何给具有长远意义的重大项目投资提供资源支持，这些项目可能包括采购新设备和投资新设施。资本预算表明公司在选定的资本项目上计划投资多少金额，所选定的资本项目包括购买房地产、厂房和设备，以及收购新企业或新产能，资本预算对资本项目的划分一般采用以下方法，比如按项目类型划分，如机器、建筑等，按项目融资额度划分，按融资时间的先后次序划分，按投资该项目的理由划分，如流程改进，取代过时的设备等。西安会计培训专业小编简析一下几点，仅供参考。

资本预算可用于评估和选定需要大额融资的项目，这些项目能给公司带来长久的利益，由于所有业务均面临"资源稀缺"这一约束条件，因此对有限的资本必须合理分配，为此，资本预算首先必须与公司战略保持一致，并且必须不断调整公司战略以充分利用公司内部优势与外部机会。

在预算管理上全面推行经济资本预算管理。即以确定的年度经济资本增长率目标和经济资本回报率目标为年度预算的逻辑起点，确定增量经济资本额度，将其作为一种重要的资源进行分配。从而约束风险资产增长规模和确定税后净经营利润目标，安排年度业务计划和其他财务收支计划。经济资本预算管理强化了资本对风险的防御和约束能力及资本的低回报要求，不仅具备事后计量的功能，更加突出了资源配置和有效抵御经营风险的功能，强化了经济资本在经营管理与资源配置体系中的核心地位。

资本预算是资本投资的财务规划与管理过程，通常包括投资方向、投资数量、投资时机和执行方式的选择。资本预算是公司重要的战略和财务决策，决定公司资金的运用方向及未来的收益状况，从而决定公司的价值。由于资本投资具有长期性，一旦投入就很难再改变，因此如果出现失误，将严重影响公司未来的生存和发展。公司财务管理人员在进行资本预算决策时，必须认真分析项目的现金流量，寻找能给公司带来超额收益的投资机会，综合考虑项目现金流量的大小、时机和风险之间的关系。努力实现公司价值的增加和股东财富的大化。

(一)资本预算的基本原则

资本预算的特点是涉及金额巨大、周期长、风险高和时效性强，它们决定了公司在资本预算过程中应该坚持以下原则：

1.资源有效配置

资源有效配置原则强调以有利于公司价值大化为基本标准。公司筹集的资本应该配量到公司内部能产生收益的项目中，项目的未来高收益将直接增加公司价值，反之则将带来公司价值的减损。资源有效配置的判别标准具有以下特征：

(1)超过资本成本(投资必要报酬率)的项目净收益大于零;(2)项目收益以现金净流量方式来表达。它是未来现金净流量的现在价值，不直接等同于会计利润;(3)项目净收益(项目净现值)具有可加性，即不同项目不管其收益状况如何，价值可以直接相加，从而都对公司价值产生直接影响;(4)项目收益是在投资期初对项目未来价值作出的判断，是一种预测收益，因此具有很大的风险性。

2.战略目标导向

资本预算应当依据公司发展战略和长期生产经营计划制定。在方向、内容和时间上与它们保持一致。在资本预算中，预算目标应该以战略目标为导向，把战略目标落实到财务目标，再将财务目标分解到投资项目的资本预算目标，从而使预算目标成为指导投资项目评价和资本预算的基本目标。任何资本预算都应该具有战略导向，因此经营战略等因素必须成为资本分配的重要依据。如果将单一企业资本预算放在大型企业集团的框架范围内来研究则问题更为复杂。对于大型企业集团而言，各子公司对总部资本投入的争夺会形成集团内部资本分配市场，其分配依据因集团业务类型的不同而不同，纯粹控股型企业集团会按照市场标准选择项目，而产业型企业集团则主要根据战略导向来排定各子公司资本投入金额和次序。

3.集权与集成管理

企业是由若干个相互作用、相互依存的部分有机结合而成的整体。资本预算管理中，应充分利用网络化的企业信息系统和现代企业扁平化的优势，将企业的资本预算进行集权与集成管理。集权与集成管理原则主要体现在两个方面：一是各项目预算目标与企业财务目标的协调效应;二是不同层次资本预算管理的向上集成原则。资本预算集权与集成管理利用网络化信息系统，借助业务信息共享、财务预算与业务管理预算一体化，可以提高企业各项资本预算基层管理协调效应，终实现企业财务日标。企业管理层次结构决定了每个层次都有自己的管理决策权，资本预算集权与集成管理要求每一层次项目的财务活动管理向高一层次的财务管理集成，从而使整个财务管理系统处于有序状态。

4.风险与收益匹配

坚持风险与收益匹配原则，一方面旨在防止因资本预算投向项目和融资渠道选择中冒过大风险而造成公司财务危机;另一方面旨在防止公司因不敢冒风险而失去发展机会。风险与收益匹配原则要求投资项目具有较强的盈利能力，要求公司在预算期内具承担风险的胆略和风险管理能力，也要求公司在资本预算决策中进行必要的不利事件出现概率分析并相应进行全面的风险管理和防范。